ERNEUERBARE ENERGIEN – INVESTMENTTRENDS IN EUROPA

Die Pandemie hat die Wechselwirkung von Anlagen in Erneuerbare Energien zum BIP und anderen Anlageklassen verändert. Der Ausbau erneuerbarer Energien bewegte sich auch im Jahr 2020 auf Rekordniveau. Deren weltweite Kapazität wurde damit um fast 90 % gesteigert.

Im Zuge der Energiewende wird sich dieser Trend auf dem Strommarkt nicht nur fortsetzen, sondern beschleunigen. Anleger, die auf der Suche nach robusten Vermögenswerten sind, können somit auf eine breite Palette an erneuerbaren Projekten als stabile (und renditestarke) Alternative blicken.

Die stetige Performance des Sektors, der verstärkte Fokus auf ESG und der Wunsch, in Themen zu investieren, die von Regierungen auf der ganzen Welt unterstützt werden, haben zu einem wachsenden Interesse der Anleger an Erneuerbaren Energien geführt. Auf der anderen Seite wächst die Anzahl an Managern, die zum ersten Mal in diesen Bereich einsteigen, was auch potenzielle Risiken für die Anleger nach sich zieht. Dies zeigt ein Überschuss an Investitionen in Richtung der einfachsten Einstiegsmöglichkeiten im Erneuerbaren Energien Sektor. Entsprechend glauben wir, dass es wichtig ist, von diesen überfüllten Marktsegmenten abzurücken und sich vermehrt auf bewährte, schwieriger replizierbare Strategien zu konzentrieren, die ein attraktiveres Ertragspotenzial sowie längerfristige Abnahmeverträge (PPA) bieten können.

Steigendes Momentum wird die europäische Energiewende weiter vorantreiben

Mit ehrgeizigen Kohleausstiegszielen und einer starken politischen Unterstützung im Kampf gegen den Klimawandel erwarten wir, dass Europa weiterhin die globale Energiewende anführt. Die europäischen Länder beschleunigen den Ausstieg aus der Kohle durch gesetzliche Vorgaben, während Grossbritannien den vollständigen Kohleausstieg innerhalb der nächsten drei Jahre anstrebt. Darüber hinaus zwingen Emissionsgrenzwerte die Betreiber von Kohlekraftwerken dazu, ihre Anlagen aufzurüsten oder stillzulegen, während das Wachstum der Kernkraftkapazitäten voraussichtlich gering bleiben wird, da ältere Anlagen geschlossen werden und Planungen für neue Kapazitäten stocken.

Branchenexperten schätzen, dass Erneuerbare Energien bis 2050 mehr als 80 % des europäischen Stroms liefern werden. Sinkende Technologiekosten verbessern die Wettbewerbsfähigkeit der Erneuerbaren Energien gegenüber konventionellen Alternativen und sinkende Kosten für Batteriespeicher ermöglichen es bald, dass immer grössere Anlagen zur Erzeugung von Grundlaststrom eingesetzt werden.

Die Dynamik der Erneuerbaren Energien wird verstärkt durch den Anstieg multinationaler Unternehmen, die langfristig 100 % ihres Strombedarfs aus erneuerbaren Quellen decken wollen. Capital Dynamics wird weiterhin Mehrwert generieren, indem sie langfristige Verträge mit solchen Grossunternehmen abschliesst. Solche Verträge mit kreditwürdigen Vertragspartnern ermöglichen einen garantierten Festpreis, der die Anlagen gegen Marktturbulenzen abfedert und langfristige, risikoarme Cashflows über die gesamte Vertragslaufzeit ermöglicht.

Regierungen unterstützen Erneuerbare Energien

Die Regierungen in ganz Europa signalisieren starke Unterstützung für Erneuerbare Energien. In Grossbritannien wurde im November 2020 ein Zehn-Punkte-Plan für eine grüne industrielle Revolution vorgestellt. Diese soll durch saubere Windenergie Arbeitsplätze schaffen, den Kohlenstoffausstoss senken und den Export ankurbeln. In der EU wurden der European Green Deal und verschiedene Konjunkturpakete in Höhe von mehreren zehn Milliarden Euro angekündigt, um das Ziel von Netto-Null-Emissionen bis 2050 weiter voranzutreiben. Auf der jüngsten G7-Konferenz verpflichteten sich die Staats- und Regierungschefs zu einer grünen Revolution, die den Anstieg der globalen Temperaturen auf 1,5 Grad begrenzen soll.

Fast zwei Jahrzehnte lang hat der europäische Markt für Erneuerbare Energien von attraktiven staatlichen Subventionen profitiert. Heute sind die Technologiekosten auf ein Niveau gesunken, auf dem qualitativ hochwertige und effizient betriebene Projekte mit konventionellen Formen der Stromerzeugung konkurrieren können. Als Reaktion darauf haben die Regierungen damit begonnen, traditionelle Subventionen zugunsten «weicherer» Massnahmen unter der Schirmherrschaft des europäischen «Green Deals» zu überdenken und etwa mit breiterer Aufrüstung der Netzinfrastruktur und lokalen Steueranreizen zu erweitern. Das Verständnis, wie solche veränderten Anreize sich auf den Clean- Energy-Markt auswirken, wird immer wichtiger, um attraktive Investitionen in diesem Umfeld zu sichern und zu realisieren.

Fokus auf ESG

Die Kohlenstoffemissionen haben im vergangenen Jahr einen Rekordwert erreicht. Gleichzeitig hat die Zahl der verheerenden Klimaereignisse weltweit zugenommen.

Als Mitglied der Institutional Investors Group on Climate Change (IIGCC) hat Capital Dynamics eine Deklaration unterzeichnet, in der die Staats- und Regierungschefs der Europäischen Union aufgefordert werden, dass Infrastrukturinvestitionen im Zuge der COVID-19-Pandemie auf saubere Energie, CO2-Abscheidung und andere grüne Technologien ausgerichtet werden.

Die jüngste Verordnung der Europäischen Union zur Offenlegung nachhaltiger Finanzierungen (Sustainable Finance Disclosure Regulation, SFDR) verlangt von den Marktteilnehmern mehr Transparenz und eine Berichterstattung zum Thema Nachhaltigkeit. Mit der Wahl einer Artikel-9-Kennzeichnung – der höchsten Offenlegungs- und Berichterstattungsanforderung – für mehrere unserer Clean-Energy-Infrastrukturfonds wollen wir andere dazu ermutigen, die Einhaltung der SFDR zu unterstützen.

Das Bewusstsein für Risiken, die mit dem Klimawandel verbunden sind, wächst und gesellschaftliche Ereignisse unterstreichen weltweit die Notwendigkeit solider ESG-Rahmenbedingungen. Capital Dynamics erwartet, dass Investoren die ESG-Richtlinien und die Art und Weise, wie die Rahmenbedingungen in den Portfolios und während des gesamten Lebenszyklus der Projekte umgesetzt werden, genauer unter die Lupe nehmen. Eine Reihe neuer ESG-Akteure kommt auf den Markt und bietet neue ESG-konforme Fonds an. Es besteht aber offensichtlich ein Vorteil für Unternehmen, die seit Langem eine ernsthafte ESG-Praxis verfolgen und ein tiefes Verständnis dafür haben, wie man in diesem Umfeld einen echten Mehrwert erzielen kann.

Zusammenfassung

Die Aussichten für Investitionen im Bereich der erneuerbaren Energien sind vielversprechend. Für langfristig orientierte, spezialisierte Investoren wie
Capital Dynamics ist dies eine entscheidende Phase. Capital Dynamics kann für ihre Investoren einen Mehrwert schaffen, während wir eine sauberere, nachhaltigere Zukunft aufbauen.

Facts

Capital Dynamics ist eine unabhängige, global tätige Vermögensverwaltungsgesellschaft, die sich auf private Vermögenswerte, einschliesslich Private Equity (Primaries, Secondaries und Co-Investments), Private Credit und Clean Energy Infrastructure konzentriert.

Capital Dynamics ist ein bekannter Branchenführer für verantwortungsbewusstes Investieren und erhielt von der UNPRI die höchsten Noten für seine Strategy & Corporate Governance und seine Investmentstrategien. Für weitere Informationen besuchen Sie bitte: www.capdyn.com

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