Nur für institutionelle Investoren

Investoren können dazu beitragen, einige der drängendsten Herausforderungen der Weltwirtschaft zu bewältigen, und zwar durch «Impact Private Credit», eine aufstrebende Anlageklasse, die sich auf eine breitere Perspektive des Unternehmenswertes als den Gewinn konzentriert.

Klimawandel. Soziale Eingliederung. Die COVID-19-Pandemie. Im Rahmen dieser drängenden und vielschichtigen Themen wurden verschiedene Probleme aufgezeigt, von der Nahrungsmittel- und Wassersicherheit über Ungleichheit bis hin zum Zugang zu Gesundheitsversorgung und Bildung. Und immer mehr Anleger wollen ihr Kapital einsetzen, um diese und viele andere gesellschaftlichen und ökologischen Herausforderungen anzugehen.

Dieser Fokus ist der Grund für das wachsende Interesse an Impact Investing. Traditionell wurde Impact mit spezialisierten Impact-Equity-Investitionen in Verbindung gebracht1. In jüngster Zeit hat das Interesse an einem weniger bekannten Bereich des Impact Investings zugenommen: Impact Credit (auch bekannt als Impact Debt). In beiden Fällen liegt der Schwerpunkt auf der Finanzierung von Unternehmen oder Projekten, die nicht nur finanzielle Gewinne, sondern auch einen messbaren ökologischen oder sozialen Nutzen erbringen. Mit einer angemessenen Vergütung können mit privaten Impact-Krediten Initiativen finanziert werden, die traditionelle Bankanbieter entweder übersehen oder ablehnen.

Ein Ansatz, der über ESG hinausgeht

Impact Investing geht über den ESG-Ansatz (Environmental, Social and Governance) hinaus. Letzterer – der zunehmend zum Standard im Anlageprozess wird – misst die Leistung von Unternehmen anhand einer Reihe von Kriterien, die nicht nur finanzielle Faktoren betreffen, aber dennoch einen wesentlichen Einfluss auf die Finanzerträge haben können. Impact Investing geht noch weiter, indem es die finanziellen Erträge nur zu einem Faktor bei der Messung der Leistung eines Unternehmens macht.

Die Fondsmanager investieren nur in Unternehmen oder Projekte, die positive und messbare Veränderungen für die Gesellschaft und die Umwelt mit sich bringen. Und während ESG als Rahmen für Veränderungen bei börsennotierten Unternehmen die meiste Beachtung gefunden hat, hat Impact Investing das Potenzial für eine grössere Reichweite – für Unternehmen ausserhalb der öffentlichen Märkte.

Kreditnehmer können helfen

Private Impact-Kredite können einer Reihe von verschiedenen Unternehmen und Projekten in Industrie- und Schwellenländern zugutekommen. Zum Beispiel Unternehmen, die kohlenstoffarme Dienstleistungen für verschiedene Branchen anbieten, oder Infrastrukturprojekten in benachteiligten Gemeinden. Andere potenzielle Kreditnehmer könnten Mikrofinanzinstitutionen sein, die an kleine Unternehmen und Teile der Gesellschaft Kredite vergeben, die auf alternative Finanzdienstleistungen statt auf Banken angewiesen sind.

In manchen Fällen sind sie nicht in der Lage, eine angemessene Finanzierung aus anderen Quellen zu erhalten. Das kann daran liegen, dass es sich um ein Unternehmen in der Frühphase handelt, das Wachstumskapital benötigt, oder daran, dass Banken und andere traditionelle Finanzdienstleister im Allgemeinen nur Kredite an Unternehmen vergeben, die sich auf traditionellere Geschäftsbereiche konzentrieren.

Den richtigen Ansatz wählen

Um die Möglichkeiten für einen positiven Wandel zu maximieren, benötigen Investoren eine solide Methodik, die sicherstellt, dass sowohl die Wirkung als auch Renditen erzielt werden. Das Impact Framework von Allianz Global Investors integriert den Impact über den gesamten Lebenszyklus einer Investition in einem vierstufigen Ansatz2:

1. Festlegung von Wirkungszielen: Um sicherzustellen, dass die Anlagestrategie auf die wichtigsten gesellschaftlichen Herausforderungen im Einklang mit den Zielen für nachhaltige Entwicklung der Vereinten Nationen (SDGs) ausgerichtet ist.3

2. Bewertung der Wesentlichkeit und Zusätzlichkeit der Auswirkungen: Anwendung unseres Bewertungssystems für Auswirkungen, um unsere Investitionsauswahl und Entscheidungsfindung zu unterstützen.

3. Identifizierung der wichtigsten Leistungsindikatoren: Messung und Berichterstattung zum Nachweis der erzielten Wirkung sowie zur Kommunikation unseres aktiven Engagements mit den Investitionsempfängern, um nach Möglichkeit eine grössere Wirkung zu erzielen.

4. Kontinuierliches Testen, Lernen und Marktaufbau, um unseren Ansatz und die Erzeugung von Wirkung zu stärken. Anders als bei der traditionellen Kreditvergabe durch Banken tragen die Investoren über ihren finanziellen Beitrag hinaus eine weiter gehende Verantwortung. 

Sie müssen aktiv mit den Kreditnehmern zusammenarbeiten, um sicherzustellen, dass ihre ökologischen und sozialen Ziele erreicht werden.

In dem Masse, in dem mehr Investoren über den reinen Gewinn hinaus investieren wollen, werden sich Privatkredite mit Impact-Charakter als ein immer wichtigeres Instrument für einen positiven ökologischen und sozialen Wandel erweisen.

Kernpunkte • Ungleichheit, Klimawandel und COVID-19 sind nur einige der vielfältigen gesellschaftlichen Herausforderungen, die die Aufmerksamkeit der Anleger auf der Suche nach Möglichkeiten für einen positiven Wandel lenken. • Impact Investing geht über einen ESG-Ansatz hinaus, indem es sich auf Investitionen in Unternehmen konzentriert, die einen dauerhaften positiven Wandel herbeiführen. • Entgegen der landläufigen Meinung, dass Impact-Investitionen nur über Eigenkapital möglich sind, wächst das Interesse an Impact-Krediten als innovative, gezielte und wirksame Antwort auf grosse globale Probleme wie den Klimawandel. • Die Finanzierung wird für Unternehmen bereitgestellt, die positive finanzielle Erträge sowie wesentliche und messbare ökologische und/oder soziale Auswirkungen erzielen.

Facts

Allianz Global Investors

ist ein führender aktiver Asset-Manager mit mehr als 600 Investmentspezialisten an über 20 Standorten weltweit. Wir verwalten mehr als 506 Mrd. EUR AuM für institutionelle und private Anleger. Seit über 15 Jahren investiert die Allianz als einer der weltweit grössten Versicherer Versicherungs- und Pensionsgelder direkt und indirekt in alternative Anlagen und Private-Market-Anlagen wie Infrastruktur, erneuerbare Energien und Private Debt. Um diesen Anlagebereich noch weiter auszubauen, hat die Allianz ihn 2012 für Drittinvestoren geöffnet. Mit Allianz Global Investors steht Ihnen ein kompetenter Partner zur Seite, mit dem auch Sie als qualifizierter Investor in diese Märkte investieren können.

Michael Schütze
Country Head
Allianz Global Investors (Schweiz) AG
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Nadia Nikolova
Lead Portfolio Manager
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1 Während Impact-Investitionen bisher vor allem auf privaten Märkten getätigt wurden, erkunden einige Vermögensverwalter sie nach Angaben des Global Impact Investing Network zunehmend auch auf börsennotierten Aktienmärkten. Quelle: Impact Investing in Listed Equities, Global Impact Investing Network, Juni 2021.
2 Für weitere Details: „Managing and measuring impact in private markets“ von Diane Mak, Allianz Global Investors.
3 Die Ziele für nachhaltige Entwicklung der Vereinten Nationen sind siebzehn miteinander verknüpfte Ziele, die als gemeinsamer Plan für Frieden und Wohlstand für die Menschen und den Planeten dienen sollen.

Bitte beachten Sie: Investieren birgt Risiken. Der Wert einer Anlage und Erträge daraus können sinken oder steigen. Investoren erhalten den investierten Betrag gegebenenfalls nicht in voller Höhe zurück. Dies ist eine Marketingmitteilung, herausgegeben von der Allianz Global Investors (Schweiz) AG, einer 100%igen Tochtergesellschaft der Allianz Global Investors GmbH.  AdMaster #3114875